Finanskrisen : forsterket av doktrinen bak inflasjonsmålene : finanskrisen

Abstract

Lav og stabil inflasjon vil alltid være sentralt i utformingen av pengepolitikken, men finanskrisen viser at det nå har hatt en for sentral plass. Forankring av inflasjonsforventningene på et lavt og stabilt nivå sikrer ikke økonomisk stabilitet. Det kan snarere se ut som det motsatte har vært tilfelle. Inflasjonsmålene har gjort at sentralbankene i mange land har møtt nedgangen i inflasjonen fra reduserte importpriser i oppgangsperioden tidligere på 2000- tallet, med enda sterkere nedgang i rentene. I denne artikkelen knyttes en slik rentesetting til den doktrinebaserte forskningen «til hjelp for pengepolitikken» og til såkalte «vekt-konservative » sentralbankledelser, som legger mindre vekt på realøkonomisk stabilitet enn det som i seg selv er samfunnsøkonomisk ønskelig. Renteatferden bygger på en tro at aktørene i økonomien har rasjonelle forventninger, noe empirisk forskning gir lite støtte for.