Inflasjonsforventninger og pengepolitiske regimer

Abstract

I denne artikkelen bruker vi inflasjonsprognoser fra de siste 30 år til å undersøke når forventningsfeilene har vært store. Resultatene viser at det er få år med overraskende store og gjennomgående forventningsfeil. Vi ser fraværet av systematiske forventningsfeil i sammenheng med at inflasjonsutsiktene har stått sentralt i den økonomisk politiske debatten i hele perioden, ikke minst i forbindelse med opplegget for inntektspolitikken. Dermed har prognosemakerne fått innsikt i inflasjonsprosessen. Finansdepartementets prognoser, som bygger på løsningen av den makroøkonomiske modellen MODAG (og MODIS IV først i perioden), framstår således som (svakt) rasjonelle forventninger i vår undersøkelse.