Imperfect competition, compensating differentials and rent sharing in the U.S. labor market

Abstract

The primary goal of our paper is to quantify the importance of imperfect competition in the U.S. labor market by estimating the size of rents earned by American firms and workers from ongoing employment relationships. To this end, we construct a matched employeremployee panel data set by combining the universe of U.S. business and worker tax records for the period 2001-2015. Using this panel data, we describe several important features of the U.S. labor market, including the size of firm-specific wage premiums, the sorting of workers to firms, the production complementarities between high ability workers and productive firms, and the pass-through of firm and market shocks to workers’ wages. Guided by these empirical results, we develop, identify and estimate an equilibrium model of the labor market with two-sided heterogeneity where workers view firms as imperfect substitutes because of heterogeneous preferences over non-wage job characteristics. The model allows us to draw inference about imperfect competition, compensating differentials and rent sharing. We also use the model to quantify the relevance of non-wage job characteristics and imperfect competition for inequality and tax policy, to assess the economic determinants of worker sorting, and to offer a unifying explanation of key empirical features of the U.S. labor market

I denne artikkelen kvantifiseres betydningen og omfanget av ufullkommen konkurranse i det amerikanske arbeidsmarkedet ved å estimere størrelsen på monopolprofitten som bedrifter og arbeidstakere tjener på løpende ansettelsesforhold. For dette formålet benytter vi administrative data med skatteopplysninger for samtlige amerikanske virksomheter og arbeidstakere i perioden 2001-2015 til å konstruere et paneldatasett med koblinger mellom arbeidstakere og arbeidsgivere. Vi beskriver og kvantifiserer flere viktige karakteristikker ved det amerikanske arbeidsmarkedet, som størrelsen på bedriftsspesifikke lønnspremier, sortering av arbeidstakere til bedrifter, produktivitetskomplementariteter mellom arbeidstakere og bedrifter, og overføringen av bedrifts- og markedsspesifikke sjokk til arbeidstakernes lønninger.

Med utgangspunkt i disse empiriske resultatene utvikler, identifiserer og estimerer vi en likevektsmodell for et arbeidsmarked med tosidig heterogenitet, hvor arbeidstakerne ser på bedrifter som imperfekte substitutter på grunn av heterogene preferanser for ikke-pekuniære former for avlønning. Modellen tillater oss å trekke slutninger om graden av ufullkommen konkurranse, kompenserende lønnsforskjeller, og fordelingen av monopolprofitt mellom bedrifter og arbeidstakere. Videre bruker vi modellen til å kvantifisere betydningen av ikke-pekuniære former for avlønning og ufullkommen konkurranse for inntektsulikhet og skattepolitikk, til å studere de økonomiske mekanismene bak sorteringen av arbeidstakere til bedrifter, og til å utarbeide en helhetlig forklaring på sentrale empiriske kjennetegn ved det amerikanske arbeidsmarkedet.