Modelling the heuristic dynamics of the wage and price curve model of equilibrium unemployment

Abstract

A standard model of equilibrium unemployment consists of static equations for real wage ambitions (wage curve) and real wage scope (price curve), which jointly determine the NAIRU. The heuristics of the model states that unless the rate of unemployment approaches the NAIRU from any given initial value, inflation will be increasing or decreasing over time. We formalize this influential heuristic argument with the aid of a dynamic model of the wage-price spiral where the static theory's equations are re-interpretated as attractor relationships. We show that NAIRU unemployment dynamics are sufficient but not necessary for inflation stabilization, and that the dynamic wage-price spiral model generally has a dynamically stable solution for any pre-determined rate of unemployment. We also discuss a restricted version of the model that conforms to the accelerationist view that inflation increases/falls if unemployment is not at its ‘natural rate’. Keywords: AS-AD, equilibrium-correction, imperfect competition, macroeconomics, NAIRU, Phillips curve, unemployment, wage-price spiral. ------ En standardmodell for eksistensen av et likevektsnivå på arbeidsledighetsraten består av to statiske likninger for reallønn som funksjon av blant annet ledighetsraten. Ledigheten virker dempende på lønnstakernes reallønnsambisjon (ved å moderere nominelt lønnskrav) og stimulerende på bedriftenes reallønnsmål (siden ledigheten samvarierer negativt med aktivitetsnivået og ressursutnyttelsen i økonomien, og dermed virker dempende på produsentprisen). Der lønnstakernes fallende reallønnskurve og bedriftenes stigende reallønnskurve, begge som funksjon av ledighetsraten, krysser hverandre defineres en likevektsledighet kalt Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment eller NAIRU. Modellframstillingen resonnerer således at hvis ledighetsraten ikke konvergerer mot NAIRU over tid, så vil inflasjonen tilta hvis ledigheten ligger under NAIRU og avta hvis ledigheten ligger over.